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所以,在遇到佩莱格里尼的时候,保尔森的日子过得并不舒心。
但在这个时候,他遇到了佩莱格里尼,他的这位老友给他指明了一个方向。
佩莱格里尼虽然处在事业状态,但他的嗅觉一直还是非常灵敏的。尤其是这两年美国房产市场的大热,让他嗅到了其中一丝不同寻常的的味道。
于是,佩莱格里尼开始研究美国的房产市场。他通过对几十年来的利率研究,发现它们对房市没有什么影响。这就意味着,尽管看涨的人们百般粉饰,美联储削减利率却根本不是最近房价猛涨的理由。但读过学术、政府文献和数据过后,佩莱格里尼感到非常挫败:他根本无法将房价超值的程度加以量化,也不知道泡沫是什么时候开始的。他甚至没法证明,这次的价格上涨和过去不同。
为得到新结论,佩莱格里尼在房市数据中加入了一条“趋势曲线”,清晰显示了最近房市的价格上涨程度。这次,佩莱格里尼退了一步,开始关注更长的历史时段,他找到了1975年后每年的房产数据。。。。。。
然后在突然间,答案水落石出:从1975年到2000年间,考虑通胀因素过后,美国的房价年度增长只有1。4%。但是从2000年到2005年的这六年期间,美国房价却以每年高于7%的幅度飚升!
也就是说,美国房价需要缩水40%才能同历史趋势吻合!
这种房价的上扬程度前所未见,而且佩莱格里尼还发现,历史上每次房价下跌,都会跌破趋势线,也就是说,如果房价这会儿真的跌下来,可真得一泻千里了。
当佩莱格里尼把自己分析的结果告诉了保尔森之后,天生傻大胆的保尔森立刻就意识到了这是一个千载难逢的机会。
而在2006年的年初,人们普遍认为,房价绝不会在全美国范围内下跌;房贷专家们不断地鼓吹着,楼市和住房抵押市场将持续红火;利好消息频频见诸于各大媒体。华尔街的绝大多数大腕们也持同样的论调。信用等级评定机构也纷纷为华尔街的金融产品打出AAA评级。
“专家们被房地产市场的繁荣蒙蔽。”在得到了佩莱格里尼的分析结果之后,约翰?保尔森果断的摒弃了评级机构的打分,他亲自带领自己45人的团队,追踪成千上万的房屋抵押,逐个分析所能获取到的个人贷款的具体情况。
随着逐渐地深入,保尔森越来越深信投资者大大低估了房贷市场的风险,债权人越来越难以收回贷款。
在次贷危机爆发之前,美国房产市场上的CDO与CDS之间的关系是这样的,CDO的风险越高,为其担保的CDS价值就越高。但在房产繁荣时期,绝大多数人都认为CDO没有太大的风险,所以CDS的价格非常低。
于是保尔森果断的在2006年的7月份投入了1。5亿美元建立了第一支做空CDO的基金,并开始大量建仓。
与此同时,他一边做空危险的CDO,一边收购廉价的CDS。
保尔森的团队开始在市场上翻箱倒柜地寻找低质量的CDO,也就是危险性高的CDO,他的目标根本不是最健康、最成熟的,而是那种谁人都无力回天的凭证。然后,他们就购买这些CDO份额的CDS保险合约。
“伙计,新世纪金融的CDO要吗?”
“废话,这么垃圾。。。。。。哦不,这么极品的CDO我当然要了,有多少我要多少!”
“骗子贷款和仅付利息贷款占大部分的呢?”
“法克,这还用说吗?给老子拿过来,有多少要多少!”
“哥们,那加州和内华达过热的房产市场中按揭贷款的CDO,您要不要?”
“呦,你那里多不多?我全要了。。。。。。”
就这样,保尔森在一派火爆的房产市场上搜刮着那些高危险性的CDO和廉价的CDS,他的这种举动甚至引发了华尔街的一片嘲笑声。
尤其是在随后的几个月中,美国房产市场却依然繁荣,丝毫看不到萎靡的迹象,所以,保尔森的基金一直在不断地赔钱——他已经连续不断的投入进去了十几亿美元。
有投资者好几次急匆匆地问他,是不是应该止损。他断然回绝:“不,我还要加注。”
保尔森说到做到,他甚至再次赌注式的建立了第二只做空CDO的基金,并且继续加大投入。
保尔森的这种做法在当时引发了众多的嘲讽和嘲笑,但他却依然坚持这么做,颇有一番众人皆醉我独醒,虽千万人吾往矣的气概。
但他的这种孤注一掷的做法并没有辜负他,哪怕他在2006年7月份到2006年的年底为此赔进去了十多亿美元,可他依然没有退缩。
最终,他的这份坚持为他带来了巨额的财富!
次贷危机终于爆发了,而提前做好了大量空头仓位的保尔森,也终于在这次次贷危机中获得了他应该获得的巨额回报——二百亿美元!
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